米兰 36岁，账上躺着30亿，他是最懂国外流量的中国东谈主
AI时间下，一家营销公司靠时候能斥地多深的护城河？
文|《中国企业家》见习记者 李晓天
记者 马吉英
见习编订|张昊 编订|马吉英
头图开首|视觉中国
2026年的春天，游戏行业的“卖水东谈主”在老本市集掀翻一波新波浪。
2月27日，主要业务为AI游戏营销的钛动科技向港交所递表，冲刺“出海营销Agent第一股”。好多东谈主对这家一直在“幕后”的公司并不肃穆，但它的客户名单却星光熠熠——腾讯、网易、米哈游、三七互娱（维权）、库洛游戏，险些扫数在国外有业务的中国游戏厂商皆在用它的就业。
2025年前三季度，这家公司收入1.3亿好意思元，同比增长74.5%，毛利率高达82.2%，此外账上还躺着4.41亿好意思元现款。在一个AI公司精深烧钱换增长的年代，这个财务数据显得很凸起。
音信一出，雪球等股票平台上的研究很热烈。看好它的投资者说这是“垂直场景大模子的确跑通了交易闭环”，也有东谈主泼凉水，教唆属目高达5.57亿好意思元的应收账款，以及近九成流量采购诱骗在三家媒体平台。但在一个点上，环球有共鸣：AI正在从根蒂上改写游戏营销这门生意的章程。
一位钛动科技的合作伙伴告诉记者，其自研的钛极多模态大模子大概左证投放效用自动校准告白参数，这在之前不可瞎想。
AppsFlyer最新发布的行业表现提供了一个更庞杂的布景：2025年全球游戏获客支拨达到250亿好意思元，中国出海厂商孝顺了其中的35%，同比增长了22%。
与此相伴的是，AI时候正在全面渗入到营销链路中——头部游戏厂商每季度制作的营销素材版块已达到2400至2600个，同比增长25%到30%，告白展示量径直拉升了20%。但表现同期指出了另一个征象：AI大幅裁减了本体创作门槛，也让居品脱颖而出的难度急剧飞腾，行业的中枢挑战照旧从“能不行作念出来”转向了“能不行被看到”。
开首：AI生成
钛动科技则试图告诉市集：AI改变游戏营销，不是见识炒作，而是照旧发生的、正在被用户付费考据的事实。当一群阿里巴巴降生的互联网老兵，用八年时候打磨出一套AI智能体系统来替代传统的东谈主力密集型营销——这场变革的深度，远比名义看到的要剧烈。
记者酌量钛动科技酌量东谈主员但愿了解该公司赴港上市后的更多计算，暂未得到恢复。
千亿执念
李述昊本年36岁，山东东谈主，肃穆他的东谈主形色他身上带着一股让东谈主过目不忘的执拗劲儿。
2011年从天津大学毕业后，他在华为待了一年，就一头扎进了UC浏览器的国外版团队，成了中国互联网最早一批作念国外市集的开垦者。那时候移动互联网居品出海照旧一派蓝海，他带着团队把UC浏览器作念到了印度市集第一，击败了谷歌，这段资格其后被他反复拿起。
的确的调动发生在2014年，那一年UC被阿里巴巴以约43.5亿好意思元收购，创下了其时国内互联网并购的最高记载。李述昊随之进入阿里巴巴体系，调任移动功绩群国际业务部，负责支付宝、速卖通的国外投放。
2016年，李述昊决定离开阿里巴巴创业。他其时说，公司必须得是一家千亿元畛域的公司，否则就白创业了。这个方针听起来何其赋闲。
创业前两年并不堪利，他试过建站器用、跟踪器用，前后折腾了七八个神气，皆没什么起色。钱在烧，宗旨却找不到，那是他最煎熬的一段日子，前雇主、原阿里大娱乐的掌舵者俞永福给他指了一条路：把眼力投向to B的出海营销就业。
这个忽视之是以管用，是因为它碰劲踩在了李述昊的分解上风上。他在UC和阿里巴巴最垂危的累积，恰是对国外市集、流量投放和用户数据的深度领会。
2017年，钛动科技在广州崇拜配置，专注帮中国企业作念国外营销和土产货化落地。公司创立不到三个月就拿下了险峰、IDG老本、东谈主东谈主游戏等机构的1440万元首轮融资。而后几年，钟鼎老本、金沙江创投、头头是谈基金等接踵入场。而俞永福也用我方的钱投了票——他持有钛动科技11.27%的股份。
李述昊的办公室里挂着一幅书道，写着“数据运转”四个字。他心爱把传统4A告白公司的逻辑比作“天主造东谈主”——天马行空创造一个大创意，试图进入用户的心流。而钛动科技的玩法是“神农尝百草”——客户定好底线，剩下的事交给数据去跑，总有一个素材能跑出来。
他还有一句挂在嘴边的话：“用时候作念生意，用AI抹平文化各异，用BI（交易智能）抹平训诫各异。”这种念念维形势，决定了钛动科技其后扫数的居品逻辑。
从2021年到2025年，公司的业务畛域增长了五倍。到2025年9月底，就业告白主杰出10万家，头部客户澌灭率杰出80%，业务澌灭全球200多个国度和地区。
效用编削
让钛动科技的确起势的恰是大模子的自研智商。
往时，一家游戏公司想作念国外实验，经过大致是这么——先组建一支懂当地言语和文化的投放团队，手动分析各个区域市集的数据；然后找创意团队作念素材，米兰体彩下载若是需要真东谈主出镜还得酌量演员、搭影棚、后期编订，一个素材从构念念到上线动辄几周；接着在多个告白平台同期开户，优化师24小时盯盘，左证数据发扬手动调整出价和预算分派。扫数这个词链条高度依赖东谈主力，反映速率以天以至周为单元，跨区域团结成本极高。
钛动科技的切入点，即是用AI把这条链路重新作念了一遍。
开首：视觉中国
最早上线的是Tec-Ad数据器用，它把公司配置以来累积的全球市集数据作念成了一个及时更新的数据库，投放数据每小时刷新三到四次。高发扬素材能被系统快速识别并同步到其他渠谈，兑现畛域化投放。
2023年推出的Tec-Creative则是一款AIGC创意生成器用，不错用AI批量生成图片、视频和数字东谈主本体，以至能用臆造东谈主模拟真东谈主拍摄，省去请演员和后期制作的大笔开销。
而的确把系统推向质变的是2025年发布的Navos——一个能疗养多个专科AI智能体协同责任的“超等大脑”。
Navos的非常之处在于它不是一个简短的器用，而是一套智能体系统。用户只需要用天然言语抒发营销方针，比如“帮我在东南亚推这款二次元游戏”，系统就会自动拆奉命务，调用市集瞻念察、创意生成和投放优化三个宗旨的智能体，分头施行后整合输出可落地的决议。
效用的进步肉眼可见。据客户反馈，往时需要跨团队团结数天材干完成的竞品分析、剧本开发、多言语适配和动态出价，当今几分钟内就能完成。以前一到三个月的营销周期，当今压缩到数小时内。这意味着游戏厂商不错用“天”，以至“小时”为单元的节律进行政策试错，这在传统模式下根蒂无法瞎想。
并且，AI运转的营销照旧从“帮你买量”进化到“帮你运筹帷幄品牌构兵”。
库洛游戏的《鸣潮》行为一款二次元居品，需求不是单纯买量，而是要斥地品牌脸色分解。钛动科技为其提供的达东谈主营销决议，通过AI进行用户识别和分层触达，并匹配了与居品调性高度契合的达东谈主合作政策。
前年，钛动科技为网易的《Racing Master》这款竞速游戏运筹帷幄了一场“名东谈主圈速挑战”，在泰国、印度尼西亚、马来西亚三国邀请杰出10位头部明星和KOL参与，将他们的圈速收货永久植入游戏端内，把“竞速”从数字游戏变成了带有脸色投射的追星式挑战，最终总曝光冒失3000万。
钛动科技的径直竞争敌手汇量科技相似吃到行业红利——2025年收入20.47亿好意思元，同比增长35.7%。它的中枢平台Mintegral日均措置超3000亿次告白苦求，涉及35亿活跃设备，其智能出价政策孝顺了平台总收入的80%以上。
好意思国该赛谈的头部公司AppLovin，正在将我方的AI引擎推向电商畛域，盘算在2026年上半年全面盛开自助就业平台。其CEO在一次行业会议上暗意，游戏告白业务仍有20%到30%的增漫空间，而电商告白的可触达市集畛域大要是游戏市集的5到10倍。
三家公司指向并吞个宗旨：在竞争最狠恶的游戏和电商战场上，AI营销正在从“补助器用”升级为“中枢坐蓐力”。
隐忧
不外，钛动科技的招股书中有一句话谈出了行业的结构性痛点——“咱们的大部分营销成原本自主要媒体平台，若与该等平台的关连绝交、暂停或发生紧要不利变动，可能导致告白投放中断，进而对咱们的业务变成负面影响。”
招股书数据暴露，公司在三家主要合作伙伴整个支付的营销成本占比在88.7%至90.8%之间。这种结构的风险很彰着——若是任何一家平台调整算法章程、提高流量价钱，或者因为其他原因划定合作，钛动科技的交易模式就会受到径直冲击。
应收账款亦然个大问题。钛动科技的应收款项从2023年末的2.54亿好意思元增至2025年9月末的5.57亿好意思元，占流动钞票总和的53%，占总钞票的51.6%。
开首：AI生成
这个数字背后是钛动科技行为“中介方”的交易模式决定的：它时常需要先向Meta、Google等平台垫付多数预支款以锁定流量，之后再向告白主妥洽结算。在行业景气时，这种模式能放大收入畛域。一朝主要告白主回款贫窭，公司不仅收不到就业费，垫付的多数资金也会变成坏账。
这些隐忧并非钛动科技私有。AppsFlyer表现指出，AI天然大幅裁减了素材制作的门槛，但也导致了“创意多余”——市集上的告白素材激增，用户属观点却被散播，打造爆款的难度不降反升。当扫数厂商皆领有了AI火器，竞争的焦点就从“谁能作念出来”变成了“谁的AI更智谋”。
巨头也在入场。腾讯2025年第三季度营销就业收入362亿元，同比增长21%，在行业举座承压的布景下逆势增长。字节跨越旗下的巨量引擎则在鼓舞“品星云AI营销”模式，围绕瞻念察政策、本体创作、告白投放和神气复盘构建全链路营销闭环。2026年春节档期间，多家互联网巨头在AI营销畛域整个过问杰出80亿元。
钛动科技的押注宗旨照旧居品端。招股书透露，本次港股募资将大部分用于将来五年内钛极多模态大模子和Navos的不竭迭代与优化，同期推动生成式引擎优化和生成式引擎营销智商的扩张。
公司还提到，品牌在AI原生的流量分发模式中将从“被分解、被保举”进阶到“被遴荐、被升沉”。
李述昊曾说：“竞争的中枢，正从单一的‘性价比’，转向获取滥用者脸色认可的‘心价比’。”这代表着他对行业末端的判断——在AI抹平了坐蓐和投放的效用各异之后，的确能拉开差距的，是品牌能否斥地起脸色价值。
钛动科技的港股之旅才刚起跑。它用八年时候解说了AI不错改变游戏营销的效用，但接下来要回答的问题更复杂：在流量不被我方掌合手的形态下，一家时候公司到底能斥地多深的护城河？
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背负编订：杨赐 米兰
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