米兰 狂揽8亿！又一隐形冠军要IPO，毛利不输农夫山泉，仅27东谈主坐蓐团队

开始：品牌不雅察官

靠收割宝妈的暴燥，又一隐形冠军要IPO了。

都说女东谈主和小孩的钱最佳赚，而宝妈的钱则最容易赚。

袭取着“我方耐劳也不让孩子吃少许苦”的育儿理念，宝妈们在孩子的吃穿用上，可谓是“用钱不眨眼”。

尤其在关乎孩子“口腹安全”的食物限度，更是舍得插足，宁可多用钱也要买“释怀”。

图源：网罗

而这个赛谈天然会被不少成本族盯上，靠着收割宝妈们这份“暴燥与爱”所带来的红利，不少婴童企业赚得盆满钵满。

张开剩余92%

最近，就有一家专注婴童零辅食的企业爷爷的农场外洋控股有限公司（以下称“爷爷的农场”）负责向港交所递交招股书，拟登陆香港主板，开启成本化新征途。

图源：爷爷的农场招股书

爷爷的农场，还有一个更洋气的英文名GRANDPA'S FARM，乍一听，是不是以为这是个有着悠久历史、来自欧洲某个结拜农场的进口品牌？

图源：网罗

曾几何时，爷爷的农场就是靠着这层经心打造的“欧洲血缘”光环，在竞争强烈的母婴市聚积速即开放了处所。

在阿谁“进口等于优质”的不雅念仍占主流的时间，品牌通过强调“荷兰原装”、“欧洲精选”等宣寄语术，精委果中了很多中国宝妈对“番邦的月亮就是圆”的消操花样，获胜收割了早期市集的信任与溢价红利。

图源：品牌公众号

然则，这一份赴港的招股书则将其多年来经心打造的“进口光环”打碎，品牌背后确切的“广州基因”被和盘托出。

图源：爷爷的农场招股书

从早期依靠“欧洲血缘”的故事收割市集信任，到如今直面“原土品牌”的确切身份，爷爷的农场正阅历着一场从“故事营销”到“实力讲话”的深刻滚动。

这一次，成本市集要看的，不再是它讲得故事有多动听，而是居品究竟有多塌实。

四位老共事的“轻金钱”算盘

一般来说，在婴童行业，其花消有策画和场景往往与女性用户深度绑定。

然则，真理真理的是，获胜打造出“爷爷的农场”这一母婴零辅食物牌的，却是四位男性首创东谈主。

他们诀别是杨钢、姜福全、何建农、刘海波，平均年级过五十，都在快消品行业摸爬滚打了二十多年。

图源：爷爷的农场招股书

这四位首创东谈主昔日的教养更多是在洗衣液、化妆品这类日化限度，但偏巧礼聘了一个对安全条目极高的赛谈：婴童零辅食。

这看似跨界，实则防备。

他们莫得礼聘传统食物企业“自建工场、重金研发”的重金钱模式，而是走上了一条更“轻巧”的路，也就是代工坐蓐。

翻看招股书不错发现，爷爷的农场的居品来自众人62家代工场，其中49家在国内。公司全职职工640东谈主，但真确属于“制造”部门的惟一27东谈主。

图源：爷爷的农场招股书

相背，销售和营销团队高达467东谈主，占了满盈的大头。

图源：爷爷的农场招股书

很明显，公司的中枢贸易模式就是将重金钱的坐蓐轮番外包，把一都元气心灵放在品牌营销和渠谈销售上。

这种模式的克己无疑是立竿见影的，不仅或者快速普及品牌知名度，霸占市集份额，而且毛利率也高得惊东谈主。

招股书裸露，2023年、2024年以及戒指2025年前9个月，爷爷的农场毛利率均在50%以上，拳头居品婴童零食的毛利率致使一度向上65%，这水平堪比“水中茅台”农夫山泉。

图源：爷爷的农场招股书

但硬币的另一面是，“轻金钱”模式也像一把双刃剑，在带来生动性的同期，也埋下了对供应链抑制力弱、居品品控高度依赖外部合营方的永恒隐忧。

更致命的隐患还在于品控。

进口的东西例必要禁受花消者更严格的注释，更何况如故婴童居品，宝妈们对食物安全的严苛经过更甚。

由于莫得自有工场，意味着品牌的居品性量完全依赖于对代工场的监督。爷爷的农场在这方面可谓是“前科”累累。

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从2019年起，其居品屡次被监管部门检出分歧格，如米粉碘含量不达标、果泥钠含量不符等，致使还因此吃过罚单。

图源：新京报

图源：黑猫投诉

对于一家食物企业，尤其是婴童食物企业，安全是生命线。

一次质地问题，就可能糟塌宝妈们困难成就的信任。如何成就起一套堪比致使严于自有工场的品控体系，是这种轻金钱模式能否捏续获胜的中枢。

“伪洋品牌”争议

到底是原罪，如故垫脚石？

除此以外，爷爷的农场这种轻金钱模式还带来了一个中枢争议点，就是品牌信任问题。

在早期宣传中，爷爷的农场有益意外地给我方披上了一层“进口光环”。

品牌名是英文，包装假想充满欧陆风情，米兰体彩下载宣寄语术也多与“欧洲婴幼儿辅食国民品牌”挂钩。

图源：淘宝旗舰店

这一招在母婴市集可谓口舌常灵验，暴燥的宝妈们往往惬心为“进口、更安全”的看法支付溢价。

直到此次冲刺上市，招股书才把“家底”摊开，公司实控东谈主均为四位中国籍首创东谈主，通过一系列复杂的境外架构捏有公司100%股权。

所谓的荷兰公司，亦然首创东谈主在2017年后才注册的。不错说，“洋品牌”更像是一个经心假想的市集入场计谋，而非确切配景。

爷爷的农场也因此遭到了不少的争议。

直到2022年，公司才逐步把重点从“欧洲原装进口”转为强调“真材料、少添加、有养分”的居品骨子，试图以更实在的价值办法重建市集信任。

图源：淘宝

这一滑型背后，是居品供应链已深度原土化的实验。

招股书流露，戒指2025年9月底，其195款婴童零辅食居品中，21个明星居品有16个原产地为中国，而在62家OEM合营制造商中，49家为国内企业，占比高达79%。

天然，在宣传标语和供应链的原土化下，爷爷的农场也濒临着新的挑战，当“进口”的滤镜摘下，花消者是否还惬心为这些“国产贴牌”居品支付高端溢价？

品牌溢价的中枢，究竟应该成就在子虚的诞生故事上，如故总结到居品确切的品性价价值上？这照旧成为爷爷的农场上市后必须回应的关节命题。

赢利是真

隐患亦然真

诚然配景有争议，但爷爷的农场赢利才调是实打实的。2024年，公司营收8.75亿元，净利润冲突1亿元，净利率高达约12%。

2025年前9个月，公司营收进一步增至7.80亿元，较2024年同期的6.33亿元增长23.2%。

图源：爷爷的农场招股书

在花消行业，这算得上是一份亮眼的得益单。

钱是怎么赚来的？谜底如故在那467东谈主的销售团队上。公司把“轻金钱”省下来的钱，简直都砸进了营销里。

数据流露，其销售及分销开支占营收的比例长年向上35%，而研发插足占比仅游荡在2%-3%。

这意味着，每收入100元，就有35元以上花在了打告白、请代言、作念电商实行上。

图源：爷爷的农场招股书

这种“重营销、轻研发”的模式，让爷爷的农场在流量为王的电商时间速即起量，但也导致其盈利才调严重依赖捏续的营销插足。

不差钱也要上市

IPO前分成超7000万

招股书发现，一个真理真理的细节是，爷爷的农场似乎并不缺钱。

戒指2025年9月底，公司账上躺着约2亿现款，况且莫得任何有息欠债。

图源：爷爷的农场招股书

上市前，四位首创东谈主还通过两次相称分成，从公司拿走了向上7000万元。

图源：爷爷的农场招股书

既然如斯，他们为什么还要上市？这背后可能是首创团队更真切的“系数”。

其中一个很进攻的原因就是上市募资。

现时母婴赛谈竞争强烈，行业还濒临着荣达儿数目下落的永恒挑战。

上市募资不错用于加强供应链抑制，比如投资或收购中枢代工场，同期加大研发插足、拓展新品类，从而构筑更深的护城河，从“营销运转”转向“居品+品牌双运转”。

图源：爷爷的农场招股书

其次就是开脱负面标签，在婴童行业，信任是很进攻的金钱，信任构筑了，花消者对品牌的由衷度便会加强。

因此，港股上市对于爷爷的农场来说，意味着其要成为一家公众公司，禁受市集和监管的注释，这自身亦然对品牌信誉的一次强力背书。

而且还有助于爷爷的农场逐步开脱“伪洋品牌”和“贴牌居品”的负面标签，向一个更透明、更可靠的国民品牌转型。

写在终末

爷爷的农场的上市之路，骨子上是一场对于“轻与重”的豪赌。

它赌的是在面前的贸易寰宇里，一个庞杂的品牌和高效的渠谈，是否比领有实体工场更进攻。

它获胜地用轻金钱模式撬开了市集，赚到了快钱和重利。

图源：网罗

但上市也意味着它必须回应成本市集更尖刻的发问，当流量越来越贵，当花消者越来越忠良，当品控问题如达摩克利斯之剑高悬，这个“如释重任”的故事，能否能真确变得“重”而可靠，获取花消者和成本永久的信任？

这场豪赌的谜底，将决定爷爷的农场最终是成为一个成本市集的优等生，如故仅仅一个时间红利下的脱落案例。

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发布于：北京市